最近，央行了局买国债的事故火爆刷屏了，在各种各样的解读中，真正靠谱的却不多，这到底是要做什么呢？

我们只要看清楚3个最本质的题目，就能知道这一招到底有多锋利了，它才是中美金融决战中最强大的武器。

央行了局买国债是4月23日的消息，财务部表示支持央行在二级市场购买国债。

当天，央行相干负责人在接受《金融时报》采访的时间，回应交易国债可以作为一种活动性管理方式和钱币政策工具储备。

央行的这个说法实在黑白常清楚的，但市场的解读大多数都走偏了，甚至太浮夸了。

有人说这就是中国版的QE，这个说法虽然也不准确，但还算靠点谱。但是有人说这是人民币改为锚定国债了，这就太扯了。

关于钱币发行锚定国债这种说法，重要来自美国和日本，美国国债40%是美联储购买的，日本则高达60%。

但是，美国和日本的做法，是央行印钞直接购买国债，变成了钱币发行的一种方式。

我们央行这次公布了局购买国债，有什么区别？是想做什么呢？

我们来问三个最本质的题目，事故就很清楚了。

第一个题目，央行购买国债，真的是中国版的QE吗？

QE就是大放水，有专家说，我们央行购买国债，这不是大放水但也是放水，这话有点绕，我们用白话来讲清楚。

央行在二级市场购买国债重要有两种方式，第一种是用手上的钱也就是准备金去买，第二种是印钱去买。

无论哪种方式，都一定释放钱币供应量，甚至增加钱币发行量，以是这就是放水。

有人说这不对，在二级市场购买国债，不会增加国债总量，不算是放水。那你就错了，央行一旦了局买了，可以增加国债发行量吗？固然可以了。

跟美国和日本相比，本质上区别并不大，但决定性的题目就在于央行购买国债的量有多大。

如果大规模发行国债，在贸易银行转一圈，央行再大量买下来，就跟美国日本区别不大了。

但是，如果央行购买国债的规模不大，那就只是一种市场调节本事了。

我们的这种方式，央行交易国债是有较高的操纵本钱的，也是需要时间的，实际上就是设置了闸门，央行购买国债的量更轻易控制。

以是，购买国债可多可少，央行说这是“一种活动性管理方式”，也就是调节工具，很准确。

第二个题目，央行购买国债，真的是改变人民币的锚定物吗？

这种说法就很扯了，钱币锚定物是一个很复杂的系统性题目。我们之前不能简朴地说是锚定美元，如今更不能说改成锚定国债了。

为什么？这件事故就要从人民币的发行方式提及了。

央行发行人民币重要有两种方式：一是外汇占款；二是向贸易银行发放贷款。

目前，央行发行人民币的抵押物有外汇（不但是美元）、国债、央行单子、政策性金融债、大型贸易银行和国企名誉债等等，这些都可以视为锚定物。

以是，我们只能说，央行了局买国债，为调节人民币的发行方式，提供了一种大概。如果操纵成熟了，我们随时可以废除美元外汇占款的发行方式。

这就是央行在回应中说的“钱币政策工具储备”的含义，它是一种工具储备，但不是如今就要全面改变的。

第三个题目，央行买国债，真正最大的作用是什么？

央行在回应中说得很清楚，交易国债可以作为一种活动性管理方式和钱币政策工具储备。

留意啊，很多人都忽略了，这里面很关键的就是“交易国债”，也就是说央行可以买，固然也要卖，总不能把国债都囤在手里吧。

以是，如果从这个角度明白“活动性管理方式”，就很清楚了。

如果央行买入国债，就是释放活动性，如果卖出国债，那就是接纳钱币收紧活动性。

以是，央行交易国债，多了一种灵活调节活动性的重要本事，这种本事比过去的降准降息更加灵活，风险也更小。

因为降准降息都是有风险下限的。降准太多有风险，降息太多就会压缩贸易银行的利差空间。相比而言，交易国债是一种更加市场化的本事，就没那么多风险和限制了。

看完这三个本质题目，是不是就很清楚了？

但是，这跟中美金融战有什么关系呢？太有关系了。

为什么要在这个时间，出台这种“活动性管理方式和钱币政策工具储备”呢？固然是因为形势需要，我们必须要做好统统准备啊。

很显着，有了这种方式，我们在活动性管理和钱币发行上就更灵活了，金融决战来了，我们就能够根据形势变革，灵活调节了。

目前我们央行持有国债比重只有5%左右，跟美国的40%，欧洲的25%和日本的60%相比，操纵空间照旧很大的。

以是，中美金融战必须要打赢，我们手上得有足够的武器。